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星启平台登录,星启平台官网展望:没有必要为了切换而切换。经济的相对实力和业绩的相对变化是核心。近期,成长板块调整,市场开始响起风格转换的声音。但是,我们认为没有必要为了切换而切换。经济的相对实力和业绩的相对变化是核心:

星启平台登录,星启平台官网一、首先,近期市场风格变化的核心,一方面是成长板块自4月底以来超额收益明显,另一方面投资者风险偏好中期报告披露期逐渐缩短。 4月底以来,兴业证券发起发起的“新半军”持续领跑市场。 4月中旬,在“新半军”调整最为严峻的时候,我们预测“新半军”将迎来修复行情。 7、8月市场震荡期间,风靡“新半军”,仍是最赚钱的方向之一。截至目前,一方面成长板块的超额收益显着,另一方面投资者风险偏好在中报披露期间逐渐收缩,共同引发投资者对中报风格转换的担忧。市场。

星启平台登录,星启平台官网2、回顾股市的历史,A股系统性的风格转换只有两个案例。一是政策系统性放松,二是经济趋势回暖。例如,2014年底大盘股市场处于经济下行压力之下,“9.30新政”、央行降准降息等政策宽松力度持续加大。又如2016年初,市场在完成了最后一波股市崩盘的下跌后,随着经济的强劲复苏和再融资政策的收紧,市场的主线由增长转向价值。因此,在当前国内经济复苏乏力、货币宽松没有系统性“泛滥”的宏观环境下,系统性风格转换的条件还不具备。

3、什么决定了舞台风格的轮换?经济的相对实力和业绩的相对变化是核心。比如,2021年以来,以新能源为代表的科技增速超过了消费这一核心资产,这背后是两次景气相对强度的变化。再比如,今年以来,煤炭板块持续上涨,超额收益明显。核心也是俄罗斯与乌克兰持续冲突导致全球能源供需失衡、极端天气导致火电需求增加所带来的经济优势。目前,从中报和三季报的业绩展望来看,以“新半军”为代表的科技增长仍是业绩确定性强、经济优势持续的方向。因此,没有必要为了切换而切换,繁荣是核心。

——在“新半军”中,考虑到繁荣程度、拥堵程度、波动程度,目前建议重点关注锂矿、新能源汽车(锂电池、负极材料)、军工(军工电子、结构零部件)、光伏(硅硅片)、半导体(设计、制造)、智能驾驶、CXO等。中长期,我们将继续聚焦“专业化、精准化、创新”六大方向: 1)新能源(新能源汽车、光伏、风电、特高压等),2)新一代信息通信技术(人工智能、大数据、云计算、5G等),3)高端制造(智能数控机床、机器人、先进轨道交通装备等),4)生物医药(创新药物、CXO、医疗器械及诊断设备等),5)军工(导弹装备、军用电子元器件等) ) 设备, sp ace 站、航天飞机等),6)粮食安全(种子工业、生物技术、化肥等)。

风险提示:关注经济数据意外好转、政策超预期收紧、美联储加息等。

责任编辑:张恒兴SF142

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